Overlay (de l’anglais, recouvrir ou superposer)

L’overlay, également connu sous le nom de stratégie de couverture, a vocation à venir en complément d’un portefeuille ou d’un fonds afin de couvrir les risques sur les sous-jacents.
La stratégie overlay peut être appliquée à différentes classes d’actifs : actions, devises, matières premières…

de la stratégie
de couverture action

Quand innovation rime avec protection...

Les stratégies de couverture action sont conçues pour les investisseurs et les gestionnaires d’actifs souhaitant couvrir une exposition au marché action.
Elles visent à protéger contre le risque baissier et à offrir une participation à la hausse des marchés actions. Elles contribuent également à réduire la volatilité.

Les stratégies de couverture systématiques sur les actions reposent sur une combinaison d'instruments couramment utilisés sur les marchés boursiers : les options.

Initialement conçues pour les investisseurs institutionnels il y a une dizaine d’années, les stratégies de couverture ont depuis été testées et adaptées pour répondre aux besoins évolutifs des investisseurs.

Protéger contre la baisse du marché action

Financer les coûts du programme de couverture

Tout en maximisant le potentiel de hausse

stratégie active vs
stratégie passive

On distingue 2 stratégies :
la stratégie overlay active et la stratégie overlay passive

Dans une stratégie active

le gérant choisit le type de protection et de financement souhaité, et a la possibilité de modifier son choix durant la vie de son investissement. Cette approche sur-mesure lui permet ainsi d’évaluer sa stratégie au fil du temps et d’adapter les paramètres clés en fonction de l’évolution des marchés.

Dans une stratégie passive

le gérant bénéficie d’une couverture systématique (reposant sur un engagement clair et des paramètres prédéfinis) pour se protéger contre la baisse du marché action, quel que soit le contexte de marché durant la vie de son investissement.Cette stratégie a vocation à gérer le couple rendement/risque sur le long terme et à maitriser la volatilité.

de la stratégie
de couverture systématique

La partie protection

qui cherche à protéger le portefeuille contre la baisse du marché action à long terme

*Puts : option de vente. C’est un contrat qui confère à son souscripteur le droit (et non l’obligation) de vendre un sous-jacent à un prix déterminé (strike) et à une date d’échéance convenue à l’avance.

La stratégie de couverture systématique se décompose en 2 parties distinctes ayant chacune un objectif précis :

La stratégie Overlay est totalement modulable, tant pour la partie protection que la partie financement (choix du sous-jacent, maturité des options, niveau de strike, montant à couvrir, etc...).

La partie financement

qui cherche à tirer profit de la hausse du marché à court terme et ainsi atténuer les coûts de la couverture.

*Calls : option d’achat. C’est un contrat qui offre à son souscripteur le droit (et non l’obligation) d’acheter un sous-jacent à un prix déterminé (strike) et à une échéance fixée à l’avance.

Avantages &
inconvénients

de la stratégie de couverture
systématique

Avantages
  • Une solution dynamique de gestion
    du risque de baisse du marché
  • Le coût de protection peut être connu et
    réduit grâce à la partie financement
  • Lissage du point d’entrée : la stratégie d’achat systématique de Puts
    et de vente systématique de Calls permet de lisser le point d’entrée
    des options de protection et de financement
Inconvénients
  • L’investisseur ne bénéficie pas complétement
    du potentiel de hausse du marché
  • Le coût de la partie protection peut
    être élevé et peut ne pas être couvert par la stratégie de financement
  • En cas de chocs de marché importants, la couverture
    peut ne pas absorber toutes les baisses

Les informations communiquées dans la rubrique Overlay ont une vocation informative et pédagogique afin de présenter l’overlay et les différentes stratégies afférentes. En aucun cas, elles ne sauraient être considérées comme exhaustives et doivent uniquement être prises à titre indicatif.

Les fonds overlay

Nom SOLYS O’IncoM
VL [EUR]
VL au 16/04/2019
93,84
Une exposition aux actions internationales à haut « dividende » combinée à une stratégie de gestion du risque

Le fonds SOLYS O’IncoM est un fonds de gestion quantitative qui offre une réponse aux investisseurs souhaitant s’exposer au segment des actions internationales « à haut dividende » et à la recherche d’une couverture systématique à long terme contre les plus fortes baisses. Le fonds bénéficie d’une couverture quantitative dynamique visant à réduire les baisses extrêmes et à optimiser le coût de protection.
Le fonds est une alternative à un investissement directionnel dans les marchés actions sans mécanisme de couverture. Afin de répondre au mieux à son objectif de gestion, il est investi à hauteur de 85% minimum de sa valeur liquidative dans le fonds maître VIA SMART INCOME WORLD (code ISIN LU1845226080) et jusqu’à 15% maximum dans des instruments monétaires.

Sous réserve de l’accord de son Conseil d’Administration, le fonds SOLYS O’IncoM (part SRD-EUR), entend distribuer un dividende semestriel correspondant à 3% de sa valeur liquidative. La valeur liquidative du fonds peut progressivement baisser suite à la distribution de dividendes.

Le fonds est exposé à une classe d’actif risqué (« actions »). Il est exposé à un risque de perte en capital. La valeur de rachat peut donc être inférieure au montant de l’investissement initial.





Performance

Conformément à la réglementation en vigueur de l’Autorité des Marchés Financiers, la performance du fonds ne peut être communiquée au cours de sa première année d’existence.



Risques

Principaux risques : risque de perte en capital, risque que l’objectif d’investissement ne soit que partiellement atteint, risque action, risque lié à l’investissement dans des sociétés de petites et moyennes capitalisations, risque de change, risque de contrepartie, risque lié aux instruments dérivés, risque de liquidité, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de faible diversification, manque de données historiques.

Avant tout investissement dans le fonds, l’investisseur est invité à se reporter au prospectus du fonds et à la section « risques liés aux fonds » détaillés à la fin du document.



Caractéristiques
code isin
LU1845225868
niveau de risque
5/7
devise
EUR
périodicité de cotation
Quotidienne
forme juridique
SICAV Luxembourgeoise
société de gestion
Lyxor International Asset management SAS
gérant délégataire
Veritas Investment Associates (VIA AM)
Frais
Frais de gestion annuel
max. 2,99%
Frais de performance
Néant
Droits d’entrée
3% maximum
Droits de sortie
Néant

Pour plus d'informations sur les frais, se reporter au KIID et au prospectus du fonds.

Nom O’SmartE
VL [EUR]
VL au 16/04/2019
1050,59
Une exposition aux actions européennes à fort potentiel combinée à une stratégie de gestion du risque

Le fonds O’SmartE est un fonds de gestion quantitative qui offre une réponse aux investisseurs souhaitant s’exposer au segment des actions européennes « à fort potentiel » et à la recherche d’une couverture systématique à long terme contre les plus fortes baisses. Le fonds bénéficie d’une couverture quantitative dynamique visant à réduire les baisses extrêmes et optimiser le coût de protection.
Le fonds est une alternative à un investissement directionnel dans les marchés actions sans mécanisme de couverture. Afin de répondre au mieux à son objectif de gestion, il est investi à hauteur de 90% minimum de sa valeur liquidative dans le fonds maître VIA SMART EQUITY EUROPE (code ISIN LU1769366227) et jusqu’à 10% maximum dans des instruments monétaires.
Le fonds est exposé à une classe d’actif risqué (« actions »). Il est exposé à un risque de perte en capital. La valeur de rachat peut donc être inférieure au montant de l’investissement initial.





Performance

Conformément à la réglementation en vigueur de l’Autorité des Marchés Financiers, la performance du fonds ne peut être communiquée au cours de sa première année d’existence.



Risques

Principaux risques : risque de perte en capital, risque que l’objectif d’investissement ne soit que partiellement atteint, risque action, risque lié à l’investissement dans des sociétés de petites et moyennes capitalisations, risque de change, risque de contrepartie, risque lié aux instruments dérivés, risque de liquidité, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de faible diversification, manque de données historiques.

Avant tout investissement dans le fonds, l’investisseur est invité à se reporter au prospectus du fonds et à la section « risques liés aux fonds » détaillés à la fin du document.



Caractéristiques
code isin
LU1859350867
Horizon d’investissement
5 ans
niveau de risque
5/7
devise
EUR
périodicité de cotation
Quotidienne
forme juridique
SICAV Luxembourgeoise
société de gestion
Eric Sturdza Management Company SA
gérant délégataire
Veritas Investment Associates (VIA AM)
Frais
Frais de gestion annuel
max. 2,84%
Frais de performance
Néant
Droits d’entrée
3% maximum
Droits de sortie
Néant

Pour plus d'informations sur les frais, se reporter au KIID et au prospectus du fonds.

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Nous espérons vous voir nombreux pour l'édition 2018 du salon Patrimonia!


Assistez également à notre atelier « Les produits structurés : une alternative aux taux bas » le jeudi 27 septembre 2018, 11h45 à 12h30, Salle Saint Clair 1.

27/08/2018

DS Investment Solutions propose une gamme de fonds "overlay"

Dans un contexte de taux bas, les investisseurs recherchent la performance des marchés actions, tout en souhaitant être protégés contre les éventuelles baisses de ces marchés.
Les fonds actions « overlay », du fait de leur mécanisme de couverture systématique, constituent une réponse innovante à cette problématique.

Cliquer ici pour accéder à l'intégralité du Communiqué de Presse.

13/09/2018

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Interview de Brice Gimeno par Club Patrimoine.







24/09/2018

Retour sur Patrimonia 2018

Patrimonia 2018 c'est déjà fini ! Deux journées enrichissantes, ponctuées par de nombreuses rencontres avec nos partenaires. Merci à vous tous d'être venus sur notre stand.

Le rendez-vous est pris pour l'année prochaine ! Nous avons hâte de vous revoir.

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15/03/2019

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